本周美国国债遭投资者抛售导致10年期收益率攀升，抵押贷款利率随之急剧上涨。分析师推测，部分国家可能正通过抛售美债反制川普总统的大规模关税计划。
但更令房贷投资者与春季房市担忧的是——若中国这个最大的机构抵押贷款支持证券（MBS）持有国也加入抛售行列，并引发连锁反应，后果将更为严重。
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“精准打击”的金融武器
《抵押贷款金融内幕》执行主席Guy Cecala指出：“中国若想重创美国，完全可以通过抛售美债施压。针对住房市场和抵押贷款利率的操盘将产生巨大杀伤力。”
据吉利美数据，截至1月底外国持有1.32万亿美元MBS，占未偿总额15%，主要持有方为日本、中国大陆、中国台湾和加拿大。
抛售趋势已现端倪
数据显示，中国去年已启动MBS减持：9月底持有量同比下降8.7%，至12月初降幅扩大至20%。日本虽在9月增持MBS，但12月初同样转为减持。
若中日加速抛售并引发跟风，抵押贷款利率将突破当前高点。
市场恐慌加剧
BTIG房贷分析师Eric Hagen表示：“我认为，这个问题已经引起了人们的关注，并被认为是潜在的摩擦源。投资者普遍担心，中日加等国出于报复性目的抛售MBS会导致利差扩大。”
目前春季房市已在房价高企与消费者信心下滑中挣扎，近期股市动荡更令潜在买家担忧储蓄与工作安全（Redfin调查显示20%购房者需卖股凑首付）。
外国机构抛售MBS可能进一步冲击房贷市场，Eric强调：“其抛售规模与意愿的不确定性，将严重动摇投资者信心。”
美联储撤资雪上加霜
作为MBS主要持有方，美联储当前正通过资产负债表缩表计划减持MBS，这与疫情期间购债稳利率的操作形成鲜明对比。
Eric指出：“这将在现有压力上叠加新的风险变量。”
